INE原油涨逾2%!沙特或对亚洲客户提价,机构观点速看

亚汇网亦岚
07月02日 21:45

   周四(7月2日)上海原油价格上涨,主力合约SC2008,以298.2元/桶收盘,上涨2.33%。美国EIA原油库存超预期大降,美国至6月26日当周EIA原油库存-719.5万桶,预期+28.9万桶。此外,沙特可能调高8月销往亚洲原油的官方售价(OSP),此为连续第三个月调高,主因中东指标油价上涨,且亚洲炼油利润上升。而沙特能源部长Abdulaziz bin Salman最近几周发布了最后通牒,要求安哥拉和尼日利亚提交进一步限制石油生产的具体承诺。代表称,沙特威胁,除非OPEC成员国弥补他们未能遵守的减产额,否则它将掀起一场石油价格战。

   高盛表示,2020年石油需求将下降8%,2021年反弹6%,到2022年完全恢复到疫情以前的水平,预计汽油和柴油的需求将在2021年恢复到疫情前的水平,随着美国和加拿大原油生产逐渐放缓,原油市场将在2020年下半年开始收紧。咨询公司Rystad Energy AS分析师Louise表示,市场主要担心的是需求以及新冠病毒如何影响需求;花旗曾表示,石油需求增长永远不会回到爆发前的水平;渣打则表示,随着病毒再美国南部蔓延,短期内石油需求面临下行风险。

   交易综述与交易策略

   上海原油价格上涨,主力合约SC2008,以298.2元/桶收盘,上涨2.33%。全部合约成交183114手持仓增加846手至131558手。主力合约成交126720手持仓增加511手至43621手。

   交易逻辑:美国EIA原油库存超预期大降,此外,沙特可能调高8月销往亚洲原油的官方售价(OSP),沙特威胁,除非OPEC成员国弥补他们未能遵守的减产额,否则它将掀起一场石油价格战。

   支撑位:美油35关口获支撑;INE原油260关口存支撑。

   阻力位:INE原油300关口存阻力;美原油45关口阻力强劲。

   交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠320做空,多头建议背靠250做多。

   中国及海外消息

   【美国至6月26日当周EIA原油库存-719.5万桶,预期+28.9万桶】

   美国至6月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-26.3万桶;美国至6月26日当周EIA汽油库存+119.9万桶,预期-127.2万桶;美国至6月26日当周EIA精炼油库存-59.3万桶,预期+36.73万桶;美国至6月26日当周EIA精炼厂设备利用率75.5%,预期75.2%。

   【利比亚国家石油公司要求各公司为恢复石油产量做好准备】

   【沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹最近几周要求安哥拉和尼日利亚提交详细的额外石油减产承诺】

   沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹近几周发出最后通牒,要求安哥拉和尼日利亚提交进一步减产的具体承诺。沙特方面威胁称,除非欧佩克其他成员国能够对他们未遵守该组织最近的减产协议作出弥补,否则将引发石油价格战。报道称,沙特的强硬立场有可能在欧佩克内部引发新的冲突。据与会代表表示,在6月18日的欧佩克视频会议上,阿卜杜勒-阿齐兹暗示沙特将以低价出售石油,以削弱安哥拉和尼日利亚的实力,此前安哥拉和尼日利亚代表团表示,他们不准备就减产的具体数字做出承诺。

   【沙特可能调高8月销往亚洲的原油价格】

   ①行业消息人士表示,全球最大石油出口国——沙特可能调高8月销往亚洲原油的官方售价(OSP),此为连续第三个月调高,主因中东指标油价上涨,且亚洲炼油利润上升。

   ②调查显示,三名亚洲炼油业消息人士预期,8月阿拉伯轻质原油(Arab Light)的官方售价将上涨,不过预期涨幅从每桶1美元到每桶3美元不等。

   ③第四名消息人士预期官方售价将持平,或者是仅仅上涨每桶0.1-0.2美元,另外一名消息人士则呼吁沙特阿美将7月价格展延至8月,或者是调降每桶0.50-0.60美元。

   ④该名消息人士称,观察市场结构及利润,官方售价应该上升,但实际上炼油业者目前不是那么赚钱...近月炼油利润有改善,但远月利润看来仍欲振乏力。如果官方售价调高1-2美元,炼油业者将会经历苦日子。

   ⑤四位OPEC+的消息人士表示,迄今尚未就延长创纪录减产至8月进行讨论,这意味着减产规模很可能在8月缩减至770万桶/日,直到12月。

   ⑥沙特原油的官方售价通常在每月5号左右发布,为伊朗、科威特和伊拉克的原油价格设定基调,影响到运往亚洲的超过1200万桶/日的原油。

   【美国康菲石油准备提高原油产量】

   ① 美国康菲石油公司周二表示,由于石油价格回升,预计将从7月开始恢复第二季度减少的部分石油产量;

   ② 4月,由于疫情导致需求暴跌以及沙特和俄罗斯油价战,康菲石油公司在一个月内第二次减少了2020年的资本支出,并宣布削减加拿大和美国的部分石油产量,直到市场状况改善;

   ③ 当时康菲石油公司表示,将自愿削减20万桶/日当量的产量,直到市场状况改善为止;

   ④ 随着油价从4月份的低点回升,WTI原油价格收于每桶40美元大关,康菲石油公司表示,它将“继续监测净回值计价,并按月评估其经营资产的削减。”

   ⑤ 这家石油生产商预计将于7月开始恢复阿拉斯加减产的产量。在美国的页岩区块,康菲石油公司“预计在7月份开始恢复部分产量,并将在未来几个月继续在资产层面做出经济驱动的生产决策。”

   ⑥ 在加拿大的Surmont,该公司也计划在第三季度恢复缩减的产量;

   ⑦ 康菲石油公司表示:“鉴于减产前景的持续变化和不确定性,该公司将继续暂停前瞻性的指导和敏感性问题。”它同时表示,已加入其他美国石油生产商的行列,恢复部分减产的石油产量;

   ⑥ 六月初,EOG Resources和Parsley Energy表示,随着价格开始回升,他们将恢复部分生产。

   【调查显示,欧佩克6月原油产量降至1991年以来的最低水平,欧佩克6月份原油下降了193万桶/日,至2269万桶/日】

   【美国和沙特呼吁延长对伊朗武器禁运,但分析认为相关决议不大可能通过】

   ①外媒称,美国和沙特官员当地时间周一呼吁延长联合国对伊朗的武器禁运,并警告称结束禁运可能使地区安全受到重大影响。他们还指责伊朗为也门叛乱分子提供武器;

   ②据报道,作为2015年达成的伊核协议的一部分,对伊朗武器禁运将于今年10月到期,但由于伊朗与主要对手的关系依然紧张,美国正努力延长禁令。报道称,仍支持伊核协议的法国、英国和德国也表示支持延长禁运;

   ③不过报道指出,相关决议表决日期尚未确定,而且也不大可能通过,因为拥有否决权的俄罗斯此前公开表示反对延长禁运。

   【俄罗斯原油减产连续第二个月达标】

   俄罗斯能源部的数据显示,俄罗斯6月份石油产量932.3万桶/日,同比下降16.5%,环比下降0.8%。俄罗斯6月份几乎完全遵守了欧佩克+的石油产量配额。在对全球需求复苏日益担忧的情况下,欧佩克+呼吁严格的生产纪律。欧佩克+国家及其盟国全面遵守协议,对于将创纪录的减产幅度延长一个月至7月至关重要。该组织的联合部长级监督委员会(JMMC)将在不到两周后举行下次会议,在病毒感染卷土重来的威胁越来越大的情况下,预计会议将集中讨论这一历史性协议的进程。上月,当被问及创纪录的减产是否需要延续到8月时,俄罗斯能源部长表示欧佩克+将基于供需平衡来决定未来的协议。

   【6月汽车行业销量预计完成228万辆,环比增长4%,同比增长11%;1-6月汽车行业累计销量预计完成1024万辆,同比下降17%】

   【沙特敦促尼日利亚遵守减产目标】

   ① 沙特新闻社报道,沙特王储和尼日利亚总统Muhammadu Buhari本周通过电话讨论了OPEC+协议的进展;

   ② 尼日利亚和伊拉克一直在落后于OPEC+减产协议所设定的目标。实际上,伊拉克和尼日利亚(尤其是尼日利亚)的履约情况非常糟糕,以至于沙特能源部长在上一次OPEC+会议上不得不放下脚步,并要求他们开始更深入地减产以提高履约率;

   ③ 伊拉克和尼日利亚未遵守5月份创纪录的OPEC+减产协议几乎破坏了该组织的6月会议,在此之前,该组织的两位领导人沙特和俄罗斯坚持要求将协定延长一个月,并要求执行率落后的国家弥补此前减产的份额;

   ④ 伊拉克和尼日利亚别无选择,只能屈服,并承诺不仅在7月,而且在8月和9月加深其减产,以弥补5月开始大减产时它们的履约不足。到目前为止,OPEC+协议总共削减970万桶/日,直到7月底。俄罗斯能源部长表示,由于市场将在7月底开始重新平衡,因此无需进一步扩大大幅削减;

   ⑤ 随着伊拉克正在逐步的履行减产的承诺,市场将关注尼日利亚的执行情况,这也将对油市产生直接的影响。

   【美国从沙特进口的石油创2018年11月以来最大单周降幅】

   ① 截至6月26日当周,美国从沙特进口的原油减少了55.5万桶/日,至82.6万桶。鉴于5月份从沙特前往美国的油轮减少,未来几周该数据将继续下降;

   ② 从沙特进口的原油下降推动美国原油进口总量连续第三周下降,跌至5月中以来最低水平;美国原油进口总量下降57.1万桶/日,为5月中以来最低。

   机构观点

   【华泰期货:美国原油库存降幅超预期,但炼厂复工缓慢】

   昨日EIA公布周度数据,其中原油库存降幅超预期,主要来自原油进口量的减少,但目前来看美国核心的问题依然是汽油和馏分油库存高企,炼厂开工提升缓慢,目前美国炼厂开工率维持在75%左右,尤其是美湾炼厂,受到成品油库存高企与炼油利润低迷的双重压制,而目前中西部地区的基本面仍相对较好,加拿大进口维持低位+中西部炼厂开工回升较快,因此我们近期看到库欣库存降幅要明显大于全美商业库存降幅,向前看,从供给端,目前钻机数量与压裂机组数量已经见底,产量也可能在近期见底回升,因此未来美国原油库存的去化将会更加依赖需求,即成品油需求复苏以及库存去化速度。

   【高盛:中期来看,我们预计原油需求将在2022年之前恢复到新冠肺炎疫情前的水平】

   2020年石油需求将下降8%,2021年反弹6%,到2022年完全恢复到疫情以前的水平,预计汽油和柴油的需求将在2021年恢复到疫情前的水平,随着美国和加拿大原油生产逐渐减缓,美、布两油价格将在2020年下半年收紧。

   【分析师:油市虽有反弹,但面临诸多潜在负面因素】

   ①市场分析师Nick Cunningham称,OPEC+可以说是油价上涨的主要推手,连续数月持续减产970万桶/日;

   ②OPEC+决定延长减产一个月至7月底,且成员国努力提高减产执行率,成为推动油价反弹的重要动力;

   ③但是,美国感染病例激增,可能会阻碍油价的上涨;油市还面临其他潜在负面因素,包括OPEC+从8月份开始增加产量,以及比亚恢复石油供应。

   【2020年油价不太可能大幅上涨,因为经济和石油需求将仅在第四季度有所回升】

   ① 一份对分析师的月度调查显示,尽管OPEC+减产,但今年油价不太可能大幅上涨,因为经济和石油需求将仅在第四季度有所回升;

   ② 尽管如此,接受调查的45位经济学家和分析师还是将他们对油价的预测进行了上调,他们预计第三季度需求将出现相对温和的复苏,到年底和2021年将出现更强劲的反弹;

   ③ 经济学家们预计,WTI原油在2020年的平均价格为每桶36.10美元,高于此前预测的每桶32.78美元。预计布伦特原油今年的平均价格为每桶40.41美元,上月的预期为每桶37.58美元;

   ④ 分析师们认为,当前疫情蔓延和利比亚的石油产量即将回归是打击油价的关键因素;

   ⑤ 受访分析师认为,如果各国和美国各州撤回部分限制措施,第二波疫情可能会抑制全球经济和石油需求复苏;

   ⑥ 同时分析师们认为,由于库存水平高企、炼油厂利润率持续疲软以及对二次疫情的担忧,短期内价格大幅上涨难以证明;

   ⑦ 荷兰国际集团策略师帕特森和姚文宇周二表示,因此市场可能会继续在当前水平附近整固。荷兰国际集团称,油价的中长期前景仍更具建设性,假设OPEC坚持减产协议,预计油价赤字将持续到2021年。

   【花旗:国际原油价格永远不可能再涨回100美元】

   ① 花旗集团的分析师指出,虽然今年以来的低油价局面令美国页岩油行业损失惨重,但是近期油价持稳在该行业最低保本线35美元/桶上方的状况,却给了相关企业以喘息的机会,而在油价高于45美元的背景下,有利可图的前景就会令页岩油钻井活动重新井喷;

   ② 该机构因此指出,国际原油在供需基本面改变之后,已经永远没有可能再涨回100美元上方的高位,因为当前的疫情深刻改变了经济生态,许多需求将因此永久性丧失。这和页岩油生存成本不断降低的背景一同,会把长期油价均衡价位控制在45-60美元区间,即使OPEC+长期维持减产力度,也难以撼动这一大势。

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