阿里巴巴Q3财报解读:活跃用户保持高增长,下沉市场竞争压力持续 - 亚汇网

亚汇网章天
02月15日 01:34

   【核心数据】

   阿里巴巴营收为人民币1614.56亿元,同比增长38%;

   调整后每股盈收18.19元,市场预期15.75元,去年同期为12.19元;

   净利润为人民币501.32亿元,与上年同期的人民币309.64亿元相比增长62%;

   2019年12月,阿里巴巴中国零售市场移动月活用户破8亿;

   云计算业务也首次单季度超过100亿元人民币;

   归属于普通股股东的净利润为523.09亿元,同比增长58.3%,市场预期为303.35亿元;

   2月13日晚间,阿里巴巴发布了2020财年第三财季财报,从核心数据看,整体高于市场预期。对于当下的新冠肺炎疫情,财报发布后张勇在电话会议里表示,疫情对阿里短期的影响无法避免,但长期看阿里仍旧面临很多机遇。

   【核心电商业务的变与不变】

   从报告看,阿里本财季的核心商业收入为1414.75亿元,占总收入的88%,同比增长38%。核心电商业务依然是阿里收入的“大头”。

   同时,核心电商业务的构成也在发生变化。核心商业包括批发商业、跨境及全球零售商业、菜鸟物流服务、本地生活服务等。其中本地生活服务同比增加47%,物流同比增加67%,早先口碑和物流一直是属于战略亏损状态,如今看均回到提升状态,且从收入贡献占比看二者分别占5%与4%,差距并不大。

   口碑饿了么正在加速阿里巴巴商业操作系统在本地生活行业的落地,“新服务”战略下,协同以阿里巴巴数字经济体其他业务,饿了么口碑在三四线及以下城市还将有很大的增长潜力。

   核心商业里“其他”业务指的是天猫超市、盒马、银泰等,这部分同比变动128%非常强劲,提升源于与天猫超市和盒马在内的直营业务贡献较多,以及去年9月开始合并考拉也对此有一定驱动作用。总体看这部分的拉升高达128%大大提升了核心商业的同比变动,也拉升了总营收增速,对于38%的总营收增速能否在疫情下的一季度保持,还需要持保留看法。

   【云计算、创新业务的喜与忧】

   阿里云一直都被视为阿里巴巴未来具有前景的业务之一。本财季,阿里云计算业务首次单季度超过100亿元人民币,达到了107.21亿元,同比增长62%。该数字在过去5年增长近30倍,阿里云迅速成长为全球第三家、也是中国唯一单季度百亿级云服务商。

   不过需要注意的是云计算业务经调整EBITA亏损3.56亿元人民币,与2018年同期相比进一步扩大,2018年同期为2.74亿元人民币。

   数字媒体及娱乐收入占比为5%,收入73.96亿元,同比提升14%,增长的主要原因是去年3月开始,阿里影业被纳入合并范围。第三财季,数字媒体及娱乐板块收入是唯一低于总营收增速的板块。

   除了核心商业经调整后EBITA为580.75亿元,EBITA利润率为41%外,云计算、数字媒体及娱乐、创新业务及其他等均属于亏损状态。亏损最多的事创新业务及其他板块,截止2019年12月31日止三个月经调整EBITA亏损人民币18亿元左右,2018年同期亏损为16亿左右,亏损略有收窄,创新业务主要有高德地图、钉钉、天猫精灵等组成。

   【活跃用户持续增长的背后】

   财报显示,Q3阿里巴巴的中国零售市场年度活跃用户数量为7.11亿,与截至2019年9月30日的年度活跃用户数量相比增加1800万。中国零售市场移动MAU(月活跃用户)在2019年12月份达到8.24亿,比2019年9月增长了3900万。

   其中,中国零售市场移动MAU也是保持了持续地增长。上个季度,这个数字的增幅是3000万。用户的增长主要源于阿里电商业务在下沉市场的拓展,而这也成为阿里保持增长的重要原因。

   但是阿里在下沉市场也同样面临着来自拼多多、京东等竞争对手的压力。目前拼多多还没有发布最新财报,但最近几个季度的财报显示其活跃用户增长迅速。在截至2019年9月30日的12个月内的活跃买家数量5.363亿,与截至2018年9月30日的12个月内的3.855亿相比增长39%,平均月活跃用户数量为4.296亿,与上年同期的2.317亿相比增长85%。

   第44次《中国互联网络发展状况统计报告》提出,以中小城市及农村地区为代表的下沉市场拓展了网络消费增长空间,电商平台均在加速渠道下沉。

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