格力电器净利下降53%,“董小姐”真急了,抛出120亿回购有用吗?

亚汇网静香
10月18日 23:58

   今天,我们就来盘盘格力电器这家公司。相信大家也都不陌生,1996年登陆A股,至今股价翻涨几百倍,妥投的大牛股之一,也是A股少有的“大白马”之一,现金分红股息率近些年的平均水平也是排在前列。除了这些表现以外,还一位人物,相信大家也是熟悉“董小姐”董明珠女士。这么多信息量,也让格力电器这家公司,有任何的动向,都能成为整个市场的热点。

   不过,今年对于格力电器来说,用一句“太难了”形容,不为过。总市值自高点至低点,一度蒸发1300亿。公司的业绩呈现也是不给力,一季度营业收入同比下降49.7%、净利润同比下降72.53%;半年度营业收入同比下降28.57%、净利润下降53.73%。这样的业绩呈现,一度有投资者“弃股”,也让大众开始怀疑,这家曾经的“大白马”,真的要成为“病马”了。

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   “董小姐”看到今年格力电器这个样子,也是着急。不断尝试新的渠道做大销售规模,又是电商、又是直播,接触而至。

   市场有所回暖,但二级市场的股票价格确实跌跌不休,一度阶段跌幅超30%,堪称“至暗时刻”。“董小姐”是真急了,上半年4月13日抛出60亿回购计划,截至9月末回购51.82亿元。眼看一波回购,股价没有很大起色,10月13日晚间,又发回购公告。公司第一大股东珠海明俊提议,使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份,回购资金总额不低于30亿元,且不超过60亿元,回购价格不超过70元/股,回购的股份用于公司员工持股计划或股权激励。

   连放大招,两波回购共计120亿元,成为A股是慈航最大回购。看来“董小姐”是真的急了。那么,在120亿元回购的加持下,对格力电器真的有用吗,又能不能“满血复活”呢?

   格力电器净利下降53%,“董小姐”真急了,抛出120亿回购有用吗?

   1、格力电器的大白马之路

   作为“老牌”大白马,格力电器历年的基本财报数据,可谓十分亮眼。营业收入同比增长率方面,自1994年至2019年间,仅仅只在2015年的时候出现过负增长,其他年份不仅仅保持正增长,多数年还保持着双位数的增长。

   历年净利润同比增长率方面,同期仅仅只有2年为负增长,分别在2015年、2019年时出现。这样的业绩情况,A股十分少见。

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   业绩方面,不管是稳定性还是持续性,均是十分不错,其他财报信息的呈现,也是不差。净资产收益率方面,常年高于15%的水平,近10年来,更是连续超过25%的水平。现金分红股息率方面,也是一直保持着高分红状态,2014年-2016年间,一度达到8%的水平,平常年份一般在3%以上。

   2、格力电器的困境与机遇

   格力电器在白色家电行业中,算是“专注”的公司之一,虽然“董小姐”又是汽车、又是半导体、又是其他的想开拓,但他的空调主营业务占比一直是最高的,一般占比70%以上,今年业绩负增长明显,上半年约占比60%,空调业务妥妥的主营。

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   A股市场,向来喜欢“专注”的公司,也是偏爱于格力。不过,今年情况确实很特殊,格力的“专注”成为了一种累赘,空调业务在上半年的增长情况并不好,反而其他白色家电,特别是厨卫家电、小家电、智能家电等细分方向,成为了行业的热门,相关企业公司的业绩可谓“炸裂”。而“专注”的格力,也只能是眼巴巴的干看着,自己这方面却是薄弱。

   当然,市场的每一次危机,也注定是危中有机。格力电器,三季度空调内销出货量转正,经营恢复也是在即。而针对小家电、厨卫家电的薄弱方向,未来或有新的契机。

   虽然,市场对格力电器2020年的预测增长并不乐观,均预测下降20%左右。但是,对未来二年的预测增长,还是比较乐观的,预测2021年、2022年公司业绩分别增长15%、8%左右。那么,估值又是如何的呢?

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   3、估值分析

   以格力电器2020年的基本情况参照现在的股票价格计算,估值约为17.6倍。近些年,公司的估值波动区间在9.7倍-13.9倍,对比17.6倍的估值,现在还是有些偏高的。那么,对应2021年、2022年的估值呢?经过计算,分别约为15.3倍、14.1倍。虽然较平均估值区间,仍旧处于上沿水平,但有回购加持,有望平均估值波动区间上移,对应未来二年,算是处于合理区间吧。

   好了,关于格力电器我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

  

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